科技股暴跌，又一场来自“旧经济的复仇”

来源：华尔街见闻

美国科技公司三季报战况惨烈，科技“称霸”美股多年的股暴FAANMG除“一枝独秀”外纷纷折戟，市场信心遭受重挫，跌又多数科技股暴跌。场自

对此，旧经济大宗商品主管Jeff Currie周四在接受媒体采访时感叹称，复仇华尔街正在努力应对“旧经济的科技报复”！

 所有已公布的股暴业绩都证实了这个想法：旧经济的报复。

科技股：大规模败退。跌又反观能源公司：所有的场自业绩都令人瞠目结舌。

他解释称，旧经济过去十年里旧经济的复仇回报太低，导致资本纷纷转移到科技和成长型领域，科技而能源和工业投资不足，股暴造成了今天的跌又供应问题。

Currie还表示，石油和其他大宗商品被视为后周期资产，这意味着与科技股和成长股相比，美联储加息对旧经济的影响将出现延迟。

他认为大宗商品正处于一个新的超期周期中，鉴于之前的超级周期持续12年左右，他认为从2020年开始，石油的超级周期可能会持续到2030年之后。

当新经济增长无法弥补缺口 旧经济的复仇开始

实际上，Currie早在去年就发出了类似的警告。

当时能源价格一度遭遇一年多来的最大规模抛售，但高盛警告称，受长期缺乏投资等因素影响，能源的供应短缺局面远未结束。

高盛还做出预测，原油价格继续下滑会直接抑制供应，因此供不应求的局面将会重现，大宗商品价格将大幅上涨。新的大宗商品超级周期即将到来。

根据他的说法，疫情后市场对商品的需求激增，而大宗商品由于基础设施老化和投资减少，供应能力显著下降。与此同时，新经济的增长速度不足以填补旧经济出现的缺口。

这就是旧经济的报复将留下印记的地方，大宗商品价格压力时期将再次出现。

十年河东，十年河西

过去十年间，美股受益于全球货币宽松，经历了一轮超长牛市，以FAANMG代表的科技类公司表现尤为亮眼，成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的“发动机”。

但随着美联储开启激进加息周期，潮水快速退去，曾经风光无限的科技股的业绩引擎开始陆续熄火。

今年三季度的财报尤为惨烈， FAANMG科技巨头中，除奈飞“一枝独秀”外，Meta净利润同比暴降52%，营收增速降至5年最低，增速跌回2013年最低水平，痛失两位数增长，业绩全面逊于预期……

市场信心遭受重挫，科技股血流成河，Meta 27日公布财报后股价一度跌超24%，谷歌母公司Alphabet 26日公布财报后股价跌超9%。而过去一年中，FAANMG的市值合计蒸发超过三万亿美元，同比下滑35%。

而这可能仅仅是个开始，分析称，随着美联储继续瘦身资产负债表，科技股的估值预计还有回调空间。

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